近期油運(yùn)市場上運(yùn)價的不斷改善，對市場投資者而言無疑極具吸引力。隨著油運(yùn)運(yùn)價不斷上升，船東開始考慮將油船市場上獲得的回報投資到其他船型上去，而關(guān)于投資哪種船型這一問題隨之浮出水面。對于船東和投資而言，投資VLCC還是阿芙拉型油船，LR2型成品油船還是MR2型成品油船，這些油船的歷史運(yùn)價回報率，投資風(fēng)險率都列入了考慮范圍內(nèi)。
而Mcquilling Services在近期的報告中指出，為了在總回報率的基礎(chǔ)上比較不同船型的油船是否更適合投資，該機(jī)構(gòu)通過評估指定油船月收入報表和當(dāng)月資產(chǎn)的增益/損耗計算得出的航運(yùn)指數(shù)，從而為投資者提供具有價值的參考。舉例來說，根據(jù)該機(jī)構(gòu)計算結(jié)果顯示，5年船齡的阿芙拉型油船其航運(yùn)指數(shù)在2008年8月份達(dá)到了歷史最高位，為220.8點(diǎn)。而該型船航運(yùn)指數(shù)歷史最低位則出現(xiàn)在2012年10月份，為78.5點(diǎn)。而該型油船的資產(chǎn)凈值指數(shù)為125.2，基于目前的資產(chǎn)凈值，若投資者在市場低位時期進(jìn)入市場，該指數(shù)預(yù)計將能夠回升59.4%；但若在市場高位時進(jìn)入市場，該指數(shù)將會損失43.3%。根據(jù)該機(jī)構(gòu)評估結(jié)果顯示，根據(jù)收益來衡量的話，表現(xiàn)最糟糕的5年船齡油船是MR2型成品油船，而表現(xiàn)最好的則是VLCC。
因此，Mcquilling指出，無論是原油還是成品油運(yùn)輸，市場上收益最高的都是大型油船，而高收益同時也伴隨著高風(fēng)險。當(dāng)然，這并不是一成不變的。對此Mcquilling總結(jié)稱，在原油船市場上，VLCC和蘇伊士型油船在進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整后，其盈利能力要高出阿芙拉型油船和巴拿馬型油船。而在成品油船市場，LR1型成品油船和LR2型成品油船的的盈利能力均高于MR2型成品油船。而在此基礎(chǔ)上分析10年船齡油船所獲得結(jié)果也大致相同。該機(jī)構(gòu)相信，更大的油船在進(jìn)行風(fēng)險調(diào)整后，可以為投資者提供更具吸引力的長期回報。 |
